[뉴스토마토 김형석 기자] 신창재(사진) 교보생명 회장이 협상안을 제시했지만, 재무적투자자(FI)들이 이를 받아들이지 않을 가능성이 높다는 전망이 나오면서 신 회장의 경영 능력이 의심받고 있다. 일각에서는 신 회장이 20년간 잇따라 투자를 실패하면서 투자자들에게도 신뢰를 잃고 있다고 지적하고 있다.

 

 

앞서 지난 2012년 어피니티에퀴티파트너스(지분율 9.05%), SC(5.33%), IMM(5.23%), 베어링(5.23%), 싱가포르투자청(4.50%) 등 FI들은 대우인터네셔널의 교보생명 지분 보유 물량을 인수했다. 2015년 9월까지 IPO가 이뤄지지 않을시 신 회장에게 지분을 되판다는 조건이었다.

 

하지만 신 회장은 지난 2013년, 2014년, 2015년 등 매년 IPO를 추진하다 막판에 무산시켰다.

 

보험사 관계자는 "FI들이 지분을 인수할 당시 신 회장이 매번 IPO를 무기로 활용했지만 번번이 무산시켰다"며 "FI들에게 신 회장은 '양치기 소년'이 됐다"고 설명했다.

 

이 전에도 신 회장은 번번이 IPO를 활용해 대주주를 설득했다는 지적도 제기되고 있다. 앞서 대우인터네셔널은 지난 2007년 교보생명에 888억원을 출자하며 유상증자에 참여했다. 

 

과거 ㈜대우가 보유하고 있던 지분을 양도받은 대우인터네셔널은 유상증자 참여 대신 관련 지분 매각을 검토했던 것으로 알려졌다. 하지만 신 회장은 대우인터네셔널에 IPO를 추진하면 지분가치가 급등할 것이라고 설득한 것으로 알려졌다.

 

2007년 당시 대우인터네셔널의 교보생명 지분 24%의 장부가격은 8148억원이었다. 업계 평균 주당순자산배율(PBR) 1.3배를 적용할 경우 이 지분의 가치는 1조591억원으로 크게 늘어난다.

 

실제 교보생명은 IPO를 위한 테스크포스(TF)팀을 꾸렸지만 막판에 보류했다. 대우인터네셔널은 이후 교보생명이 2009년과 2010년 재차 IPO를 추진하다 무산되자 관련 지분을 어피니티에퀴티파트너스 등 현재 FI에 매각했다.

 

보험사 다른 관계자는 "신 회장이 현재 진행중인 FI와의 갈등은 이미 8~9년전 대우인터네셔널과의 갈등에서 이미 표면화된 문제"라고 지적했다.

 

IPO 외에도 주요 금융사 인수에서도 교보생명은 발을 뺐다.

 

교보생명은 지난 2007년 정부가 국책 금융기관을 민영화하기로 하자 기업은행 인수에 관심을 보였지만 바로 손을 뗐다. 이후 2012년, 2013년, 2016년 세차례에 걸쳐 ING생명(현 오랜지라이프) 인수전에 뛰어들었지만 소극적인 배팅에 인수에 실패했다. 지난 2013년과 2014년에는 우리은행의 예금보험공사 지분 인수도 검토했지만 결국 참여하지 않았다.

 

이밖에도 최근에는 SBI저축은행, 키움증권 등과 컨소시엄 형태로 제3인터넷전문은행 참여를 검토하다 최종적으로 불참하기로 했다. 교보생명은 지난 1월 금융감독원에서 열린 '제3인터넷은행 인가 심사 설명회'에도 참여했다. 지난 2015년에도 KT, 우리은행 등과 함께 케이뱅크에 참여키로 했다가 막판에 발을 뺐다. 케이뱅크는 대신 한화생명을 참여시켰다.

 

금융권 관계자는 "신 회장이 최근 주요 금융지주 몇 곳에 지분 인수 의사를 타진한 것으로 알고 있다"면서도 "그간 막판에 금융사 인수를 포기하는 등 신뢰를 하기 힘들고 IFRS17 도입 등으로 생보사의 수익성이 악화되는 상황에서 지분 인수에 응할 금융지주사는 없을 것으로 전망한다"고 말했다.

김형석 기자 khs84041@etomato.com