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2025년 11월 12일 15:52 IB토마토 유료 페이지에 노출된 기사입니다.
[IB토마토 윤상록 기자] 7년차 국내 벤처캐피탈 오픈워터인베스트먼트(이하 오픈워터인베스트)가 3년여 전 투자한
링크솔루션(474650)에 대한 투자회수(엑시트) 기대감이 커졌다. 회수 규모가 총 투자금의 4배에 달하는 것으로 알려졌다. 올해 링크솔루션에 추가 투자한 오픈워터인베스트는 성장 여력에 베팅한 것으로 풀이된다. 다만 링크솔루션의 적자가 지속되고 있어 회사 재무지표를 모니터링할 필요가 있다는 분석이 나온다.
(사진=오픈워터인베스트먼트)
약 100억 투자해 364억 회수 기대
12일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 오픈워터인베스트는 10월29일~11월10일 보유 중인 링크솔루션 주식 25만3822주를 처분해 86억4914만원을 회수했다. 오픈워터인베스트는 지난 6월 링크솔루션이 상장할 당시 보유지분 27만여 주를 매각해 93억원을 거둬들인 바 있다. 누적 회수 규모는 179억원으로 늘어난 셈이다. 아직 회수하지 않은 잔여지분 가치는 11일 링크솔루션 종가(3만650원) 환산 시 185억원에 달한다.
오픈워터인베스트의 총 투자 규모는 약 100억원으로 알려졌다. 오픈워터인베스트는 2022년 12월 링크솔루션에 처음 투자한 것으로 전해진다. 회사가 운용 중인 벤처투자조합·개인투자조합을 활용해 링크솔루션이 발행한 상환전환우선주(RCPS) 신주를 사들인 바 있다. 당시 주당 발행가액은 8200원으로 11일 링크솔루션 종가 대비 73.2% 낮다.
김성근 오픈워터인베스트 대표는 지난 6월 개인자금을 들여서 링크솔루션 주식을 매수했다. 당시 오픈워터인베스트도 회사 고유계정(PI)으로 링크솔루션 주식을 인수했다. 하우스 임원인 신나리 감사도 개인자금으로 신규 주식을 취득한 바 있다. 오픈워터인베스트는 7월 링크솔루션에 추가 투자까지 단행했다.
오픈워터인베스트가 링크솔루션 투자에 활용한 펀드는 총 7개로 알려졌다. 모태펀드 출자를 받은 ‘오픈워터창업초기투자조합2호’를 비롯해 김성근 오픈워터인베스트 대표가 가장 많은 금액을 출자한 펀드도 2개 포함돼 있다.
벤처캐피탈이 증시에 입성한 포트폴리오에 추가 투자하는 사례는 투자은행(IB) 업계에서 적잖게 발견된다. 투자사는 포트폴리오사가 상장 후에도 추가적인 업사이드(성장여력)가 있다는 판단이 들 경우 팔로우온투자(후행투자)를 진행하는 경우가 종종 있다. 오픈워터인베스트는 링크솔루션의 기술 역량이 첨단부품 산업에서 주목을 받을 수 있다는 판단 하에 투자를 진행한 것으로 관측된다.
성장 가능성 있지만 적자 개선 필요
오픈워터인베스트는 링크솔루션의 3D프린팅 기술력에 주목한 것으로 관측된다. 지난 6월 코스닥 시장에 기술성장기업으로 상장한 링크솔루션은 3D프린터 제조·3D프린팅 서비스 전문 기업이다. 여러 프린터를 자체 개발·상용화했으며 모빌리티, 항공·우주, 국방, 소비재·메디컬, 로봇·반도체 등 다양한 산업에 3D 프린팅 서비스를 제공하고 있다. 내년 대전 공장 준공과 함께 파운드리 형태의 3D프린팅 서비스 사업을 본격 진행해 서비스 시장을 선도할 계획을 추진 중이다.
다만 링크솔루션은 매출 둔화와 영업적자 지속에 대한 개선책 마련이 필요한 상황이다. 올해 상반기 링크솔루션 매출은 전년 동기 대비 24.3% 감소한 34억원, 영업손실은 전년 동기 대비 2배가량 증가한 40억원을 기록했다. 상반기 순손실은 전년 동기 대비 263.8% 증가한 34억원을 기록했다.
링크솔루션은 지난해 4분기→올해 1분기→2분기 순으로 영업손익·순손익 지표가 악화됐다. 매출도 지난해 4분기 기준 62억원에서 올해 2분기 19억원으로 69% 쪼그라들었다. 다만 부채비율은 건전한 수준을 기록했다. 링크솔루션의 6월 말 기준 부채비율은 51.78%로 지난해 말 기준치(60.51%) 대비 8.73%포인트(P) 줄었다.
오픈워터인베스트는 2019년 자본금 20억원으로 설립된 벤처투자회사다. 김성근·최상우 공동 대표가 회사를 이끌고 있다. 오픈워터인베스트는 포트폴리오의 기업공개(IPO) 성공 사례도 보유하고 있다. 오픈워터인베스트가 투자한 인공지능(AI) 데이터 인텔리전스 솔루션 서비스 전문 기업 에스투더블유(S2W)는 지난 9월 코스닥 시장에 상장했다.
<IB토마토>는 오픈워터인베스트 측에 링크솔루션 투자 배경 등을 질의했으나 답변을 받지 못했다.
윤상록 기자 ysr@etomato.com
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